Тыну Мертсина
главный экономист Swedbank
В последние месяцы рост объёмов продаж предприятий розничной торговли вновь ускорился. Если в июне в годовом сравнении он составил 1%, а в июле — 4%, то в августе рост объёма розничных продаж ускорился до 6%. Увеличились объёмы розничных продаж как промышленных и продовольственных товаров, так и предприятий, торгующих моторным топливом.
Наибольшее влияние оказала розничная торговля промышленными товарами, объём продаж которой вырос на 8%. Позитивным моментом является и то, что розничные продажи предприятий, торгующих продуктами питания, увеличиваются уже третий месяц подряд — в августе рост в годовом сравнении достиг 2%. Несмотря на подорожание моторного топлива, выросли и объёмы розничных продаж предприятий, занимающихся его реализацией. При этом следует учитывать, что в их выручку также входят доходы от общественного питания, продажи других товаров и оказания услуг, на которые приходится примерно пятая часть оборота.
Снижение цен на продукты питания помогло увеличить розничные продажи продовольствия
Динамика розничной торговли в этом году свидетельствует о том, что покупательная способность домохозяйств улучшается, а потребление растёт. О росте потребления говорит и увеличение объёма карточных платежей Swedbank. Если в прошлом году объём продаж предприятий розничной торговли вырос почти на 2%, то за первые восемь месяцев этого года рост ускорился до 4%. Увеличение объёмов продаж промышленных товаров и моторного топлива оказывало примерно сопоставимое влияние. Хотя в последние месяцы объёмы розничных продаж продовольственных товаров вновь начали расти, по итогам восьми месяцев их продажи пока ещё не увеличились.
За первые семь месяцев этого года объём продаж предприятий розничной торговли Эстонии рос быстрее, чем в среднем по Европейскому союзу, однако уступал, например, темпам роста в Литве, Латвии и Швеции. В то же время рост розничной торговли в Эстонии был быстрее, чем в Финляндии.
Уверенность эстонских потребителей постепенно восстанавливается, а рост располагаемых доходов поддерживает покупательную способность. Финансовый выигрыш от отмены так называемого налогового горба оказался больше у людей со средними и высокими доходами, однако в их случае далеко не каждый дополнительный евро обязательно сразу направляется на потребление. Для домохозяйств с более низкими доходами более существенную роль в улучшении покупательной способности сыграло снижение цен на продукты питания. Это изменение заметно и в статистике розничных продаж продовольствия.
Продукты питания составляют около 18% потребительской корзины, поэтому снижение цен на них помогло не только улучшить покупательную способность населения, но и в целом благоприятно повлияло на инфляционную картину. Однако снижение цен на продукты питания может оказаться непродолжительным. Цены на продовольственное сырьё на мировом рынке вновь растут, и с некоторым временным лагом это давление, вероятно, дойдёт и до эстонских производителей и потребителей. Поэтому в следующем году рост цен на продукты питания может вновь ускориться, хотя, согласно нынешней оценке, он должен остаться умеренным.
Не все дополнительные доходы от роста зарплат направляются на потребление
Динамика розничной торговли имеет важное значение с точки зрения экономического роста, поскольку на неё приходится почти треть частного потребления. Поскольку частное потребление, в свою очередь, составляет чуть более половины ВВП, косвенное влияние розничной торговли на экономику через потребление достигает примерно 17%.
Ключевой вопрос для экономики сейчас заключается именно в том, что люди будут делать с возросшей покупательной способностью. Если большая часть дополнительных средств будет направлена на потребление, это станет фактором, поддерживающим экономический рост. Если же больше денег останется в сбережениях, улучшение покупательной способности будет оказывать влияние на экономику медленнее.
За первые восемь месяцев этого года вклады домохозяйств увеличились на 809 млн евро, а в августе их объём был на 7,5% выше, чем годом ранее. При этом необходимо учитывать, что сбережения распределены между домохозяйствами крайне неравномерно: доля людей с крупными вкладами невелика, однако именно на их сбережения приходится значительная часть общего объёма депозитов.
Восстановление потребления в определённой степени сдерживает и рост расходов по кредитам. Шестимесячный Euribor с начала года вырос почти на один процентный пункт, что постепенно увеличивает расходы людей, имеющих кредитные и лизинговые обязательства. Это означает, что, несмотря на улучшение покупательной способности, не все дополнительные средства будут направлены на потребление.
